Соучредитель DataTrek Ник Колас заявил, что технологические компании занимают около 50% индекса S&P 500. По его мнению, такая концентрация делает индекс менее точным индикатором состояния экономики. Колас связывает этот сдвиг с законом Мура, отмечая, что доля техсектора сейчас превышает показатели нефтяной отрасли в 1980 году (около 28%) и пиковые значения самого техсектора в 2000 году (30–32%).
Колас связывает текущие рыночные тренды с искусственным интеллектом, полагая, что ожидания сокращения финансирования ИИ влияют на реальные процентные ставки. Он отметил, что десятилетняя корреляция между ценами на нефть и доходностью облигаций нарушилась в середине сентября. Также эксперт указал на сохранение K-образной экономики, где доходы обеспеченных слоев населения растут, хотя отмена IPO может повлиять на этот сегмент.
Для хеджирования рисков концентрации DataTrek рекомендует клиентам обратить внимание на равновесный индекс S&P 500. Колас отмечает, что доля технологий в фонде Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) составляет около 16%. Кроме того, он выделяет сектор жилищного строительства, который отстает от рынка с 2025 года и может получить поддержку в случае снижения ипотечных ставок.
Дискуссия о масштабах «пузыря ИИ» продолжается: главный экономист Apollo Торстен Слок в своем отчете за сентябрь 2025 года сравнил текущую ситуацию с технологическим пузырем 1990-х годов, назвав последний менее значительным. Колас считает, что диверсификация рынка произойдет лишь тогда, когда другая индустрия сможет удваивать свою мощность каждые два года на каждый вложенный доллар.
