Аналитики William Blair сохранили рейтинг Outperform для акций Coinbase и Circle в отчете от 15 июля. Эксперты считают, что текущая рыночная стоимость уже учитывает основные риски, несмотря на существенное снижение финансовых прогнозов для обеих компаний.
Прогноз по выручке Coinbase на 2026 год был снижен на 12%, а на 2027 год — на 13%. Ожидаемый показатель скорректированной EBITDA сокращен на 34% для обоих периодов. Причиной стало падение объемов спотовой торговли: по оценкам, в 2026 году они упадут на 44% до $669 миллиардов, а в 2027 году вырастут на 32%.
Акции Coinbase сейчас торгуются на 60% ниже пика июля 2025 года и на 26% ниже максимумов марта 2026 года. Аналитики ожидают, что минимальный уровень EBITDA будет достигнут во втором полугодии 2026 года, после чего рост обеспечат новые направления: деривативы, рынки предсказаний и деятельность, связанная с USDC.
Доля стейблкоина USDC от Circle на рынке достигла 27% к апрелю 2026 года, увеличившись с 21% в 2024 году. Сотрудничество компаний в сфере резервов USDC остается важным фактором: Coinbase получает часть процентного дохода от активов, которые удерживает Circle.
