Запасы памяти в Samsung Electronics и SK Hynix сократились до уровня менее 10 дней поставок. KB Securities предупреждает, что дефицит полупроводников будет усиливаться в следующем году на фоне стремительного расширения инвестиций в ИИ-инфраструктуру.
Переход на память с высокой пропускной способностью HBM4 стал одним из ключевых факторов дефицита. Производство HBM4 требует примерно в три раза больше пластин, что сокращает доступные мощности для выпуска традиционной памяти DRAM.
KB Securities прогнозирует, что в следующем году спрос на DRAM и NAND превысит предложение предложение по более чем на 10 процентных пунктов. Кроме того, ИИ-серверы увеличивают потребление серверной памяти DDR5 и SSD корпоративного класса, что может привести к историческому дефициту.
Глобальные операторы гипермасштабируемых дата-центров повысили прогноз инвестиций в ИИ-инфраструктуру до $1.3 трлн на следующий год, что на 60% больше, чем в прошлом году. Доля памяти в этих инвестициях составит 57% по данным KB Securities, а по оценкам TrendForce — до 68%.
Несмотря на дефицит, акции Samsung Electronics упали почти на 28% от своих пиков, а акции SK Hynix — почти на 40%. Это связано с общим коррекционным процессом на рынке акций памяти и высоким уровнем кредитного плеча на корейском фондовом рынке.
Аналитики считают, что акции обеих компаний серьезно недооценены относительно их фундаментальных показателей. Ожидается, что прибыль компаний будет обновлять исторические максимумы в течение трех лет подряд, что может привести к ровному росту оценки стоимости полупроводникового сектора.
