Фонды iShares National Muni Bond ETF от BlackRock объемом $46 млрд и Tax Exempt Bond ETF от Vanguard объемом $47 млрд зафиксировали рекордные недельные притоки капитала. В фонды поступило около $1,2 млрд и $1,7 млрд соответственно.
Интерес инвесторов вырос после распродажи на рынке муниципальных облигаций, которая привела к росту доходности. В начале месяца доходность 30-летних бумаг достигла 4,89%, что стало максимумом с 2011 года. Доходность 10-летних облигаций поднялась до пика с апреля 2025 года.
Рост доходности повысил привлекательность муниципальных долговых инструментов, особенно для инвесторов, использующих федеральные налоговые льготы. В Vanguard отмечают, что текущие рыночные условия улучшили относительную стоимость муниципальных облигаций и их потенциал доходности.
На приток средств также влияет стратегия налоговой оптимизации, при которой инвесторы переходят из отдельных облигаций в широкие ETF. Объем выпуска муниципальных облигаций во втором квартале составил $182 млрд, что на 33% больше показателя первого квартала.
