Аналитики Morgan Stanley прогнозируют дальнейшее падение офшорных китайских акций на 10–15%. По их оценкам, это приведет к снижению оценок до исторических уровней — около 8 годовых прибылей. Для акций материкового Китая ожидается аналогичная переоценка до уровня 10–11 годовых прибылей.
Прогнозы по прибыли компаний из индекса MSCI China на 2026 год снизились более чем на 4% с конца марта. Фактические финансовые результаты компаний в среднем оказались на 9% ниже ожиданий аналитиков. Давление на показатели оказывают низкие потребительские расходы и ценовые войны.
Сроки стабилизации рынка зависят от действий государственных фондов, известных как национальная команда. По данным Morgan Stanley, рынок обычно достигает дна через один-два месяца после крупных покупок со стороны государства. На прошлой неделе у ключевого инвестора Central Huijin оставалось около $188 миллиардов.
Банк полагает, что сочетание активной риторики властей и доступных государственных ресурсов может привести к стабилизации рынка акций класса А в течение ближайших одного-двух месяцев. Исторический опыт 2015 и 2024 годов показывает, что подобные государственные интервенции способствовали последующему восстановлению индексов.
