Боб Микеле, глава подразделения по управлению глобальными инструментами с фиксированной доходностью в JPMorgan Asset Management, заявил о достижении рынком облигаций точки «максимальной боли». Это заявление знаменует резкую смену его позиции: еще в начале 2026 года он называл облигации привлекательным активом.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США колеблется около отметки 5% или превышает ее. Поскольку цены на облигации движутся обратно пропорционально доходности, такой рост привел к значительным потерям в портфелях, содержащих долгосрочные казначейские бумаги.
Среди ключевых факторов давления Микеле выделяет устойчивую инфляцию и попытки Федеральной резервной системы сбалансировать экономические задачи. Дополнительным негативным фактором выступает необходимость выпуска значительного объема государственного долга для финансирования бюджетного дефицита.
Микеле руководит группой GFICC в JPMorgan Asset Management, отвечающей за стратегии в области облигаций, валют и сырьевых товаров. Ранее, в 2023 году, он уже предупреждал о рисках для экономики, проводя параллели с кризисом 2008 года и указывая на уязвимость региональных банков.
