По состоянию на октябрь 2026 года инвесторы все чаще используют кредитные дефолтные свопы (CDS) для хеджирования рисков, связанных с растущей долговой нагрузкой крупных технологических компаний. Рынок опасается, что будущих доходов от ИИ-проектов может не хватить для покрытия текущих расходов.
В октябре 2026 года объемы торгов CDS заметно выросли, а спреды по ряду компаний, включая Oracle, SoftBank, Meta, Nvidia и CoreWeave, достигли рекордных значений. Пятилетние спреды CDS для Oracle превысили 288–322 базисных пункта, а для Meta и Nvidia — 100 базисных пунктов.
Наиболее сложная ситуация наблюдается у CoreWeave: облигации компании торгуются по цене 77 центов за доллар, а стоимость CDS указывает на вероятность дефолта более 60% в течение пяти лет. Компания имеет обязательства на десятки миллиардов долларов, связанные с центрами обработки данных.
К середине октября 2026 года гиперскейлеры выпустили долговых обязательств на сумму около $466 миллиардов для финансирования ИИ-инфраструктуры. Прогнозируемые капитальные затраты крупнейших игроков в 2026 году должны превысить $690 миллиардов, что существенно сокращает их операционный денежный поток.
По оценкам Moody’s, пять гиперскейлеров имеют лизинговые обязательства на сумму $662 миллиарда, не отраженные в балансах. Общий объем внебалансовых обязательств может превышать $1,6 триллиона. Moody’s и S&P Global усилили контроль за этими показателями из-за сложности оценки реальных рисков.
