Аналитики Goldman Sachs Джордж Коул и Уильям Маршалл сообщили, что доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла 5,2%, что является максимумом за последние 20 лет. Банк рекомендует инвесторам проявлять осторожность с долгосрочными бумагами, так как структурные факторы будут удерживать доходность на высоком уровне.
Ключевыми причинами роста доходности эксперты называют бюджетные дефициты и государственные заимствования на развитие ИИ-инфраструктуры. По оценкам Goldman, инвестиции в ИИ могут добавить около 1% к мировому ВВП. Влияние цен на энергоносители на инфляцию, по прогнозам, ослабнет в ближайшие полгода, но это не решит проблему структурно.
Ситуация носит глобальный характер: на 8 сентября доходность долгосрочных облигаций в Великобритании и Японии обновила десятилетние максимумы, а в Германии достигла пика с 2009 года. Минфин США планирует выкупить облигации со сроком погашения 10–20 лет на сумму до $6 млрд, однако аналитики скептичны относительно влияния этой меры на рынок.
Несмотря на риски, эксперты отмечают, что рост доходности делает облигации более полезными для диверсификации портфелей. В качестве более эффективного инструмента хеджирования аналитики предлагают рассматривать пятилетние бумаги, которые несут меньше рисков, связанных с изменением процентных ставок, и обеспечивают защиту при экономическом спаде.
