Goldman Sachs сообщает, что корзина высокодоходных кредитных инструментов для ИИ-дата-центров торгуется со спредом 353 базисных пункта. Это значение превышает показатели июня 2022 года. Инструмент был запущен в июле 2026 года и включает 18 американских компаний с равными долями. На момент запуска средний спред составлял 319 базисных пунктов при доходности 7,45%.
Для более широкого сегмента облигаций, связанных с ИИ, на 2025–2026 годы с поправкой на опционы спред составляет 381 базисный пункт. По оценкам Goldman Sachs, объем выпуска ИИ-долга в 2026 году достигнет почти $500 миллиардов, что составит около 18% от общего предложения инвестиционного уровня в США. Из 23 отслеживаемых совместных предприятий 17 торгуются выше доходности при размещении.
Отдельная корзина Goldman Sachs, отслеживающая инвестиционные кредиты в сфере ИИ, увеличила спред с 74 до почти 150 базисных пунктов за последние 12 месяцев. Кроме того, премии за новые выпуски крупных сделок выросли на 20 базисных пунктов на фоне снижения спроса на долгосрочные транши.
Рост спредов увеличивает стоимость заимствований для независимых операторов дата-центров. По расчетам банка, дополнительные 30–40 базисных пунктов на сотни миллиардов долга приводят к миллиардным расходам на проценты. Для управления рисками Goldman Sachs создал специализированные свопы и кастомные корзины, позволяющие инвестировать в ИИ-кредиты без покупки отдельных облигаций.
