Аналитическая компания Fugazi Research 5 октября 2026 года опубликовала отчет, в котором назвала акции Stablecoin Development Corporation (SDEV) непригодными для инвестиций. По мнению авторов, компания не ведет операционной деятельности и не имеет инфраструктуры для работы со стейблкоинами, фактически являясь держателем токенов SKY.
На 2 октября 2026 года SDEV владела 2,32 миллиарда токенов SKY, что составляет около 10% от общего предложения. Стоимость этих активов на 30 сентября оценивалась в $180 миллионов против $119,2 миллиона в конце июня 2026 года. Во втором квартале 2026 года компания получила $2,2 миллиона в виде вознаграждений за стейкинг.
Ранее компания называлась NovaBay Pharmaceuticals и сменила профиль деятельности, начав торги под тикером SDEV на бирже NYSE American в апреле 2026 года. Трансформация была профинансирована через частное размещение на $134 миллиона в январе 2026 года, которое включало $25 миллионов наличными, 943,6 миллиона токенов SKY и $51 миллион в стейблкоинах.
Fugazi Research указывает на риски ликвидности и конфликты интересов: 74% токенов в рамках частного размещения предоставил глава связанного с SDEV фонда. Также компания подала заявку S-3 на перепродажу 212,9 миллиона акций, что в четыре раза превышает текущее количество бумаг в обращении. В отчете также упоминаются риски фиктивной торговли для завышения объемов.
Отсутствие значимой операционной выручки делает баланс компании зависимым от курса токена SKY. Инвесторам рекомендуется следить за статусом регистрации S-3 и реакцией SDEV на отчет, так как вознаграждения за стейкинг в размере $2,2 миллиона в квартал могут не покрыть убытки в случае падения стоимости активов.
