На конференции TOKEN2049 в Сингапуре глава Ethena Labs Гай Янг заявил, что доходность криптоактивов нельзя считать стандартизированным товаром. По его словам, инвесторам следует оценивать не только процентные ставки, но и методы управления рисками конкретных операторов.
Протокол Ethena выпускает синтетический доллар USDe и его доходную версию sUSDe, используя дельта-нейтральную стратегию. Она сочетает стейкинг активов с короткими позициями по бессрочным фьючерсам. Около 48–50% контрагентских рисков компании исторически сосредоточено на бирже Binance.
Для повышения доверия институциональных клиентов компания прошла аудит SOC 2 Type II и в 2026 году открыла кредитную линию на $1 млрд в партнерстве с FalconX. Ethena также использует страховой фонд для покрытия убытков при отрицательных ставках финансирования.
В сентябре 2026 года Ethena запустила торговлю токенизированными акциями США через Binance bStocks и добавила поддержку блокчейна TRON. Ранее, в 2025 году, предложение USDe достигало $15 млрд, однако после рыночных потрясений показатель сократился.
В 2025 году немецкий регулятор BaFin потребовал закрыть местное подразделение Ethena. В конце сентября 2026 года компания завершила программу стимулирования роста USDe. Теперь внимание рынка приковано к восстановлению предложения токена и диверсификации биржевых рисков.
