Согласно отчету Nikkei Asia, рентабельность по операционной прибыли компании CXMT во втором квартале текущего года достигла 82%. Это позволило производителю обойти по данному показателю SK Hynix с результатом 76%, полупроводниковое подразделение Samsung с 70%, а также Micron. Выручка CXMT за отчетный период выросла почти в 10 раз, что стало самым высоким показателем роста среди шести крупнейших игроков рынка.
Несмотря на лидерство по маржинальности, абсолютный объем прибыли CXMT пока уступает показателям глобальных конкурентов. Компания специализируется на выпуске DRAM-чипов, включая стандарт DDR5, которые поставляются для дата-центров, ПК и игровых консолей. Среди клиентов компании значатся Alibaba, ByteDance и Tencent.
Рост рентабельности связан с изменением рыночной конъюнктуры. Переориентация Samsung, SK Hynix и Micron на производство HBM для ИИ-серверов привела к дефициту обычных DRAM и резкому росту цен на DDR5. Поскольку цены на DDR5 сильнее зависят от спотового рынка, чем долгосрочные контракты на HBM, CXMT смогла быстрее увеличить свою прибыль в текущем цикле.
CXMT активно наращивает мощности: компания использует средства, привлеченные в ходе июльского IPO, для расширения завода в Хэфэе и планирует строительство нового предприятия в Шанхае. По данным QUICK FactSet, CXMT стала самой дорогой публичной компанией Китая, чья капитализация почти в три раза превышает стоимость японской Kioxia, а форвардный коэффициент P/E приближается к 20.
