Джейсон Томас из Carlyle Group предупреждает, что текущее финансирование ИИ-инфраструктуры напоминает ситуацию на ипотечном рынке перед кризисом 2008 года. По его словам, приток капитала в сектор ИИ искажает кредитные рынки и повышает процентные ставки.
Расходы на инфраструктуру для ИИ составляют сотни миллиардов долларов в квартал с темпами роста 40–60% в годовом исчислении. Согласно данным Carlyle, с конца 2023 года гиперскейлеры увеличили свои основные средства на 50–200%.
Высокий спрос на капитал со стороны ИИ-сектора усиливает конкуренцию с другими отраслями, включая жилищное кредитование. В августе 2025 года ставка по 30-летней ипотеке в США составила 6,58%. Дефицит бюджета США сейчас в 1,5 раза выше среднего уровня 2010–2019 годов.
Томас отмечает, что финансирование дата-центров строится на предположении о постоянном росте спроса на ИИ. Риски усиливаются концентрацией рынка вокруг нескольких компаний. Ранее Carlyle получила пятикратную прибыль от продажи платформы Copia Power компании EQT в 2026 году.
