Год назад, 6 октября, биткоин достиг исторического максимума выше $126 000 на бирже Binance. Сейчас актив торгуется около $86 000, что на 32% ниже рекорда. 11 октября 2025 года рынок пережил каскад ликвидаций объемом более $19 млрд, после чего 1 июля 2026 года цена опускалась до $58 000, потеряв 54% от пика, а затем восстановилась на 49%.
Аналитики QCP и Glassnode отмечают снижение кредитного плеча на рынке деривативов. Годовая ставка финансирования бессрочных фьючерсов составляет около 5,4%, что указывает на доминирование спотового капитала. Текущая структура рынка отличается от ситуации 2025 года, когда избыточное плечо стало причиной масштабных ликвидаций позиций.
Институциональный спрос через биржевые фонды замедлился. 5 октября американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый отток $89,9 млн после двух дней притоков на $293 млн. Фонд IBIT от BlackRock привлек $69,9 млн, при этом из ARKB и FBTC инвесторы вывели $85,2 млн и $74,5 млн соответственно. Объемы торгов фондами находятся на низких уровнях.
Макроэкономическая ситуация ограничивает рост активов. Вероятность повышения ставки ФРС в октябре оценивается в 21,6%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США составляет около 5,3%, 30-летних — около 5,7%, что близко к максимумам за 24 года. В III квартале биткоин вырос на 42,71%, а чистый приток в спотовые ETF за этот период достиг $6,34 млрд.
