15 сентября 2026 года доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла 5,041%, что стало максимумом с 2007 года. Доходность 30-летних бумаг выросла до 5,4%. Аналитики Bloomberg называют отметку 5,25% критической точкой, после которой классическая стратегия портфеля 60/40 может перестать работать.
Рост стоимости заимствований обусловлен тремя факторами: инфляцией выше целевого уровня ФРС в 2%, ростом цен на нефть из-за конфликта с участием Ирана и новой политикой главы ФРС Кевина Уорша. Уорш, возглавивший ведомство в мае 2026 года, сократил практику публикации прогнозов, что усилило неопределенность.
Министерство финансов под руководством Скотта Бессента с августа проводит обратный выкуп облигаций на сумму от $4 млрд до $6 млрд для поддержания ликвидности. Однако доходность продолжает расти, так как влияние инфляции, геополитических рисков и неопределенности политики перевешивает меры регулятора.
Превышение порога в 5,25% может привести к переоценке корпоративного долга и изменению корреляции между акциями и облигациями. Инвесторы ищут способы диверсификации через сырьевые товары и управляемые фьючерсы, а также сокращают дюрацию своих облигационных портфелей для снижения чувствительности к ставкам.
