Различия в методологии оценки дефолтов в сфере частного кредитования создают проблемы с прозрачностью для инвесторов. Управляющие активами сообщают об уровне дефолтов в 1–2%, тогда как рейтинговые агентства, например Fitch Ratings, оценивают этот показатель в 6,3% по состоянию на август 2026 года. Отсутствие единых стандартов отчетности затрудняет оценку рисков.
По данным Fitch, в августе 2026 года было зафиксировано 14 дефолтов, затронувших 11 уникальных заемщиков и 3 повторных случая. Наиболее пострадали секторы здравоохранения и промышленности, где уровень дефолтов приближается к 9,9%. Индекс Proskauer за второй квартал 2026 года показал уровень дефолтов 2,51% по портфелю из 716 кредитов на сумму $195,6 миллиарда.
Отчет Houlihan Lokey за второй квартал 2026 года подтверждает уровень дефолтов в 2,5% по количеству заемщиков. Основное напряжение сосредоточено в сегменте компаний с EBITDA менее $20–25 миллионов: около 12% таких заемщиков торговались ниже 90 центов на доллар. Разногласия в учете реструктуризаций и конвертаций долга искажают общую картину состояния рынка.
Инвесторам сложно сравнивать показатели различных фондов из-за отсутствия унифицированных критериев. Поскольку кредитные соглашения заключаются индивидуально, управляющие могут классифицировать стрессовые ситуации иначе, чем рейтинговые агентства. Эксперты рекомендуют институциональным инвесторам детально изучать методологию определения дефолта, используемую в каждом конкретном фонде.
