Стратег Fundstrat Том Ли считает, что доходность 10-летних казначейских облигаций на уровне 5% приемлема для фондового рынка при условии сохранения роста прибыли компаний. По его оценкам, в третьем квартале рост прибыли составляет около 29%, также растут прогнозы по прибыли индекса S&P 500 на 2027 год.
Ли предупреждает, что рост доходности до 6% создаст серьезную конкуренцию для акций, так как гособлигации предложат более высокую гарантированную доходность. Показатель превысил отметку 5% 15 сентября 2026 года, а к началу октября 2026 года достиг примерно 5,3%.
Экономист Эд Ярдени также следит за уровнем 6%, отмечая, что резкий скачок может выявить уязвимости в финансовой системе и застать врасплох участников рынка с высоким кредитным плечом. Текущая динамика последовала за первым с 2023 года повышением ставки ФРС, которая установила целевой диапазон 3,75%–4,00%.
Ли полагает, что доходность может опуститься ниже 5% в течение шести месяцев при условии ослабления инфляции. Он отмечает, что высокие ставки могут оказаться выгодными для компаний с сильным балансом, тогда как фирмы, зависящие от дешевого финансирования, столкнутся с давлением на оценки.
