Беатрис Фарес из DG FISMA и советник Еврокомиссии Петер Керстенс обсудили влияние токенизации на финансовые рынки. Технология позволяет объединить торговлю, клиринг и расчеты в один этап с помощью смарт-контрактов и общих реестров.
Атомарные расчеты, при которых обмен активами и оплата происходят одновременно, устраняют текущие задержки. Это вынуждает финансовые институты переходить от постфинансирования сделок к их предварительному финансированию, что создает риски нехватки ликвидности.
Сетевые эффекты сохраняются и на блокчейн-платформах, обеспечивая преимущество игрокам, привлекающим крупные банки и депозитарии. Действующие провайдеры, такие как Euroclear и Clearstream, адаптируются к изменениям через внедрение общих стандартов данных.
Разрыв между правилами для криптоактивов, включая MiCA, и традиционным регулированием ценных бумаг создает сложности. Регуляторные барьеры повышают расходы на комплаенс и дают преимущество крупным компаниям с большими юридическими ресурсами.
Токенизация может помочь объединить 27 разрозненных национальных рынков капитала в Европе. Эксперты подчеркивают, что успех трансформации зависит не только от скорости транзакций, но и от дизайна рынка, обеспечения ликвидности и доступа к инфраструктуре.
