Блю Мачеллари, глава подразделения цифровых активов в T. Rowe Price, проанализировала место биткоина в портфелях институциональных инвесторов. Мачеллари обладает 20-летним опытом работы с суверенным и проблемным долгом на развивающихся рынках, который она применяет при управлении цифровыми активами компании.
В ходе обсуждения были затронуты вопросы создания активно управляемого мультитокенового ETF и перспективы токенизации для автоматизации управления активами. Эксперт также оценила риски, связанные с круглосуточным режимом торгов, и изменения в структуре ликвидности на глобальных рынках.
Ключевой темой стал рынок казначейских облигаций США и переход от иностранного к внутреннему финансированию государственного долга. Мачеллари разобрала влияние закона GENIUS Act на спрос стейблкоинов на казначейские векселя и отметила возвращение активности так называемых «облигационных линчевателей».
Мачеллари подчеркнула, что институциональные аллокации в биткоин все чаще обусловлены опасениями по поводу обесценивания фиатных валют. Кроме того, она проанализировала различия в инвестиционных подходах разных поколений и использование волатильности как инструмента для формирования портфеля.
