Бывший министр финансов США Роберт Рубин 7 октября 2026 года предупредил о финансовых и социальных рисках, связанных с инвестиционным бумом в сфере искусственного интеллекта. По его мнению, текущие рыночные оценки не учитывают неопределенность, вызванную быстрыми расходами на технологию, чья реальная доходность еще не подтверждена.
Центральным аргументом Рубина стал риск «цикличности» — сложная сеть обязательств между производителями чипов, разработчиками ПО, клиентами и инвесторами. Такая взаимозависимость создает самоподкрепляющийся спрос, где в случае отсутствия ожидаемой прибыли переплетенные связи могут привести к усилению убытков вместо их ограничения.
Рубин сравнил текущую ситуацию с интернет-бумом конца 1990-х годов, отметив, что высокие оценки компаний могут опережать их реальные бизнес-показатели. Он призвал инвесторов оценивать качество спроса со стороны конечных потребителей, а не полагаться на выручку, которая генерируется за счет перекрестных сделок внутри экосистемы.
В тот же день Рэй Далио также выразил опасения относительно расходов в секторе ИИ, финансируемых за счет долга. Сочетание капиталоемких инвестиций, роста процентных ставок и страха перед рыночным пузырем усиливает внимание к деятельности крупных облачных компаний, активно вкладывающихся в дата-центры и вычислительные мощности.
