Президент PIMCO Кристиан Страке 2 октября 2026 года заявил, что спрос на капитал со стороны гиперскейлеров и экосистемы ИИ провоцирует рост реальных ставок и доходности облигаций. По его мнению, это происходит из-за конкуренции за ограниченный объем капитала, а не из-за инфляции.
Капитальные затраты гиперскейлеров в 2026 году оцениваются почти в $690 млрд, а в 2027 году они могут вырасти до $870 млрд. Ранее в этом году прогнозы составляли около $480 млрд. Объем выпуска долга гиперскейлерами в 2026 году уже превысил показатели за весь 2025 год.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США приблизилась к 4,75%, достигнув верхней границы многолетнего диапазона. Согласно консенсус-прогнозам на конец сентября 2026 года, в ближайшие 12 месяцев ожидается дополнительное предложение кредитов, связанных с ИИ, на сумму $500 млрд.
В PIMCO опасаются перенасыщения рынка из-за высокой скорости выпуска долга. Рост реальных ставок может создать сложности для заемщиков с низким качеством кредитного портфеля, но в долгосрочной перспективе может поддержать высококачественные инструменты с фиксированной доходностью.
