Инфляция, связанная с тарифами и конфликтом в Иране, перешла в устойчивую фазу. Базовая инфляция в США удерживалась на уровне около 3,3% в течение лета, несмотря на снижение общих цен. Этот разрыв указывает на то, что инфляционное давление вышло за пределы энергетического сектора и затронуло всю экономику страны.
В июле были восстановлены тарифы согласно разделу 301 Закона о торговле, что привело к росту цен на импортные товары для потребителей. Закрытие Ормузского пролива в конце февраля сократило ежедневные поставки нефти на 20 миллионов баррелей, что составляет пятую часть мирового предложения. Также пострадал рынок удобрений, через пролив проходит треть мировых поставок, что увеличило стоимость сельхозпродукции.
Согласно данным Barchart, в сентябре цена на дизельное топливо достигла исторического максимума в $6,50 за галлон. Базовый индекс расходов на личное потребление (Core PCE), на который ориентируется ФРС, остается выше целевого показателя в 2% на протяжении 65 месяцев подряд. Стратег Джим Бьянко отмечает, что рынки игнорируют эту долгосрочную тенденцию, фокусируясь лишь на нефти.
16 сентября комитет FOMC под руководством Кевина Уорша повысил процентную ставку на 0,25 процентного пункта. Это создает риски для фондового рынка, чья оценка по коэффициенту Шиллера достигла максимумов со времен пузыря доткомов. Инвесторы, рассчитывавшие на смягчение денежно-кредитной политики, могут столкнуться с пересмотром прогнозов, если инфляция продолжит диктовать решения ФРС.
