Американский фондовый рынок столкнулся с резким оттоком капитала: в четверг количество продавцов превысило число покупателей в пять раз. Тем не менее, благодаря работе риск-менеджмента крупных игроков, распродажа не переросла в кризис, а капитал перераспределился в золото, облигации и компании с положительным денежным потоком.
Оценки технологических компаний вернулись к средним значениям: Nasdaq 100 торгуется на уровне 20 годовых прибылей, что соответствует 20-летней медиане. Акции Nvidia оцениваются примерно в 10 прибылей на 24 месяца вперед, что является минимумом с 2013 года. Перегрева на уровне индексов эксперты не наблюдают.
Золото и серебро вновь стали защитными активами. За неделю золото подорожало на 4,6%, закрывшись на отметке $4087, серебро — на $51,76. Goldman Sachs прогнозирует цену золота на уровне $4150 к концу 2026 года и $4800 к концу 2027 года, отмечая непрерывные закупки металла Народным банком Китая.
Крипторынок испытывает дефицит ликвидности: капитализация стейблкоинов снизилась до $297,6 млрд с майского рекорда в $315,5 млрд. Биткоин завершил неделю на уровне $74 800, потеряв 4,4%, Ethereum — 6,5%. Из крипто-ETF за неделю вывели $1,15 млрд, при этом отток из биткоин-фондов составил $1,28 млрд.
Инвесторы ожидают публикации данных по инфляции CPI 10 ноября и отчетности Nvidia 17 ноября. Текущие просадки по акциям и криптовалютам рассматриваются как потенциальная зона для покупок, учитывая историческую закономерность роста рынков в конце года.
