На рынке корпоративных облигаций инвестиционного уровня в США наблюдается дисбаланс спроса и предложения. К середине сентября 2026 года доля долгосрочных облигаций со сроком погашения более 30 лет упала до 5% от общего объема выпуска, что стало минимальным показателем с 2020 года.
Основной спрос формируют пенсионные фонды и страховые компании, которым необходимы активы для балансировки долгосрочных обязательств. Инвесторы ориентируются на доходность выше 5,5%. Коэффициент переподписки по долгосрочным сделкам в среднем достиг 5x, что является максимумом с 2021 года.
Примером высокого спроса стала сделка Eli Lilly: компания получила заявки на сумму $14,7 млрд при предложении облигаций на $2 млрд со сроками погашения 30 и 40 лет. Общий объем выпуска долгосрочных корпоративных облигаций к середине сентября сократился более чем вдвое по сравнению с прошлым годом.
Структура рынка изменилась: доля бумаг со сроком погашения от 30 лет снизилась до 11% против 15% годом ранее. При этом доля облигаций со сроком от 3 до 10 лет выросла до 60% с 51% в предыдущем году.
Дефицит предложения привел к сужению кредитных спредов до 0,73 процентного пункта относительно казначейских облигаций. Это самый узкий разрыв с 1998 года, что свидетельствует о готовности инвесторов получать меньшую премию за кредитный риск ради покупки корпоративного долга.
