Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла 5,27% в понедельник, что стало максимумом с 2007 года. Одновременно стоимость нефти марки Brent превысила $105 за баррель. Рост этих показателей усиливает давление на фондовый рынок через увеличение стоимости заимствований и инфляционные риски.
Стив Вайс, основатель Short Hills Capital Partners, продал акции Cisco и сократил долю в Meta Platforms. В его портфеле сейчас около 25% денежных средств, и он допускает дальнейшее увеличение этой доли. Вайс прогнозирует, что доходность 10-летних облигаций может вырасти до 6%.
Джим Лебенталь из Cerity Partners придерживается иной стратегии и сохраняет полную инвестиционную позицию. Он отмечает, что форвардный мультипликатор прибыли рынка снизился с 22 до 18,5 в текущем году. По его мнению, рост прибыли компаний оправдывает текущие уровни котировок, несмотря на высокие ставки.
Эксперты выделяют нефть как ключевой фактор неопределенности. Стратег Turtle Creek Дэвид Спика полагает, что снижение цен на энергоносители может обеспечить рост акций на 5–10% к концу года. Предстоящий сезон отчетности покажет, способны ли показатели прибыли компенсировать влияние высокой доходности облигаций.
