Согласно отчету Galaxy Research, хедж-фонды и банки стали основными продавцами спотовых биткоин-ETF в США во время рыночного спада 2026 года. Институциональные инвесторы, подающие отчеты 13F, сократили свои запасы с 355 000 BTC в сентябре 2025 года до 307 000 BTC к июню 2026 года, что составляет снижение на 14%.
Девять крупных компаний, включая Millennium Management, Goldman Sachs и Tudor Investment, обеспечили большую часть этого оттока. Они суммарно сократили позиции на 68 000 BTC, что эквивалентно $5,4 миллиарда, уменьшив свои доли в активах на величину от 29% до 100%.
На смену хедж-фондам пришли платформы по управлению капиталом и суверенные фонды, такие как Mubadala и Инвестиционный совет Абу-Даби. Другие институциональные инвесторы увеличили свои вложения на 20 000 BTC, что оценивается в $1,6 миллиарда.
Аналитики Galaxy Research связывают уход крупных игроков с падением доходности арбитражной стратегии cash-and-carry. Разница между ценой спотовых ETF и фьючерсов на CME сократилась, и после вычета комиссий доходность упала до 1,5 процентных пункта сверх денежного рынка, что сделало стратегию невыгодной.
Данные CFTC подтверждают тренд: чистые длинные позиции управляющих активами упали на 57%. С июня 2026 года рынок перешел к направленным покупкам, в результате чего фонды нарастили объем на 87 000 BTC. При этом потоки в ETF остаются волатильными, демонстрируя чередование крупных притоков и оттоков капитала.
