В октябрьском отчете о глобальной финансовой стабильности за 2026 год Международный валютный фонд (МВФ) предупредил, что развитие токенизированных рынков может усилить традиционные финансовые риски. МВФ отмечает, что, несмотря на ускорение расчетов и снижение издержек, токенизация способна ускорить развитие кризисов ликвидности, распродаж активов и системного заражения.
К июлю 2026 года объем токенизированных реальных активов, без учета стейблкоинов, достиг примерно $65 миллиардов. Основную долю составляют инструменты с фиксированной доходностью — около $48 миллиардов. Токенизированные акции оцениваются в $2,3 миллиарда, что составляет 0,0029% от мирового рынка акций объемом $151,9 триллиона.
МВФ указывает, что волатильность токенизированных акций в 1,5 раза выше, чем у традиционных аналогов, при значительно меньшей ликвидности. Среднесуточный объем токенизированных репо составляет от $300 до $350 миллиардов на фоне рынка США объемом $13 триллионов. Рынок остается фрагментированным из-за отсутствия взаимодействия между платформами.
Это третье предупреждение МВФ о рисках токенизации в 2026 году после аналогичных заявлений в апреле и июле. Фонд подчеркивает, что интеграция с традиционной финансовой системой создает каналы для распространения стресса. Для масштабирования отрасли МВФ призывает решить вопросы правовой определенности, регуляторной ясности и совместимости инфраструктур.
