Агентство Fitch Ratings отмечает, что ликвидность рынка биткоина становится менее уязвимой к специфическим криптошокам по мере взросления рынка. По мнению аналитиков, рост ликвидности может снизить риски заражения при крахе отдельных криптокомпаний и упростить процесс продажи обеспечения в стрессовых ситуациях.
Тем не менее Fitch сохраняет осторожность в отношении инструментов, обеспеченных биткоином. В отчете от 12 января 2026 года агентство отнесло такие продукты к категории высокорискованных активов спекулятивного уровня. Оценка основана на исторической волатильности актива, включая падение цены на 49 процентов в течение дня в марте 2020 года.
Аналитики указали на риски структурных продуктов, использующих специальные юридические лица для хранения обеспечения с автоматическими триггерами ликвидации. В качестве примера последствий неэффективного маржинального кредитования Fitch привело банкротства компаний BlockFi и Celsius в период 2022–2023 годов.
Рыночные показатели демонстрируют масштабный рост: к октябрю 2025 года капитализация биткоина достигла примерно $2,5 триллиона. Объем рынка кредитования под залог криптовалют в третьем квартале 2025 года достиг пикового значения в $74 миллиарда.
Fitch допускает, что спотовые биткоин-ETF могут способствовать стабилизации рынка за счет диверсификации базы держателей. Однако агентство подчеркивает, что высокая волатильность остается фундаментальным риском, который может сдерживать институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды и страховые компании.
