Curve Finance внедрила механизм LLAMMA (Lending-Liquidating AMM Algorithm) в рамках системы стейблкоина crvUSD в 2023 году. Система использует модель «мягкой ликвидации», при которой залог распределяется по нескольким ценовым диапазонам. Вместо полной потери позиции при достижении одного порога, залог постепенно конвертируется в crvUSD по мере падения цен.
Пользователи могут настраивать детализацию управления рисками, выбирая от 4 до 50 ценовых диапазонов (по умолчанию установлено 10). Мягкая ликвидация начинается, когда цена оракула попадает в заданный диапазон. Если рынок восстанавливается, процесс конвертации обращается вспять. Полная ликвидация происходит только при падении здоровья кредита до 0%.
Согласно симуляциям, типичные потери при мягкой ликвидации составляют менее 0,1% в день. Это отличает систему от платформ Aave или Compound, где одна транзакция может полностью обнулить позицию. Пока здоровье кредита выше 0%, заемщики могут самостоятельно выбрать частичное или полное погашение займа или самоликвидацию.
Механизм прошел проверку в июне 2024 года во время волатильности токена CRV, что позволило снизить давление на ликвидации в сети и предотвратить каскадные обвалы. В 2026 году началось постепенное развертывание LlamaLend V2, которое расширило список доступного залога, добавив LP-токены и доходные активы. Это привело к заметному росту заимствований в августе 2026 года.
