Генеральный директор CME Group Терри Даффи настаивает на том, что бессрочные криптовалютные фьючерсы должны классифицироваться как свопы, а не как фьючерсные контракты. Такой статус потребует применения к ним более строгих правил регулирования, принятых после 2008 года. Биржа подала иск против Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) для закрепления этой классификации.
Конфликт возник после того, как 29 мая CFTC одобрила запуск биткоин-фьючерсов на платформе Kalshi. Даффи утверждает, что механизм ставки финансирования, который удерживает цену контракта вблизи спотовой, соответствует определению свопа. Он также подчеркнул, что бессрочные контракты ориентированы преимущественно на розничных инвесторов.
По данным CME, институциональные трейдеры обеспечили 94% объема торгов биржи в первом полугодии. В иске от 18 июня CME заявляет, что продукты Kalshi конкурируют с их собственной базой пользователей. В свою очередь, 2 сентября CFTC подала ходатайство об отклонении иска, аргументируя это тем, что CME имеет право самостоятельно листить подобные контракты.
Юристы Cahill отмечают, что статус контракта влияет на защиту обеспечения клиентов и налогообложение. Даффи выразил обеспокоенность отсутствием правил, ограничивающих кредитное плечо, которое на офшорных площадках достигает 250x. В свою очередь, глава Kalshi Тарек Мансур сообщил, что их контракты предлагают кредитное плечо около 6x.
