Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC) ужесточила правила выхода на биржу для производителей человекоподобных роботов. Теперь компании обязаны подтверждать наличие регулярной выручки, реальный путь к прибыльности и технологические преимущества для допуска к IPO.
Поводом для изменений стал дебют Unitree Robotics на Шанхайской бирже STAR 19 августа 2026 года. Компания вышла на торги с оценкой $9 миллиардов и привлекла ¥6,1 миллиарда ($904 миллиона). Акции выросли в пять раз, после чего упали на 45%, что привело к потере $30 миллиардов рыночной стоимости.
Новые требования, опубликованные 9 сентября 2026 года, затронули заявки Deep Robotics и Leju Robotics, которые пока не приносят прибыли. Ранее площадка STAR Market позволяла размещаться технологическим компаниям без подтвержденной доходности.
В Китае насчитывается от 100 до 150 компаний в сфере робототехники, большинство из которых сосредоточены на исследованиях и пилотных проектах, а не на масштабируемых продажах. В начале 2026 года мультипликаторы компаний сектора достигали 40x к прогнозной прибыли.
Ужесточение правил замедлит процесс выхода на биржу для компаний, планировавших IPO в конце 2026 или начале 2027 года. Теперь фирмам потребуется больше времени для достижения коммерческих показателей, что может стать критическим фактором для стартапов, зависящих от венчурного финансирования.
