Фондовый рынок материкового Китая потерял $2,4 триллиона рыночной стоимости с мая. Инвесторы сомневаются в прибыльности сектора искусственного интеллекта, на который сейчас приходится 42% капитализации китайских акций, торгуемых на материке и в Гонконге, и 57% объема торгов.
Индекс CSI 300, включающий 300 крупнейших компаний, перешел в стадию «медвежьего» рынка 22 октября, упав более чем на 20% от пиковых значений. Индекс STAR 50, объединяющий 50 технологических и чиповых компаний, за четыре месяца снизился на 40%, потеряв около $480 миллиардов.
Коэффициент цена-прибыль для индекса STAR 50 составляет около 100, тогда как для американского Nasdaq 100 этот показатель равен 30. Волатильность усилилась после запуска чат-бота DeepSeek в январе 2025 года и модели Kimi K3 от Moonshot AI в июле, что привело к падению акций производителей чипов.
Регуляторные ограничения также влияют на рынок. В сентябре 2025 года власти Китая рекомендовали ByteDance и Alibaba отказаться от закупок чипов Nvidia. В США введен запрет на импорт иностранных гуманоидных роботов, а также планируются ограничения на использование китайских оптических компонентов в американских дата-центрах.
