Генеральный директор ARK Invest Кэти Вуд заявила, что фондовый рынок способен расти даже при доходности 10-летних казначейских облигаций выше 5%. Согласно графику Фрэнка Даунинга, доходность достигла 5,18%, а индекс S&P 500 находился на уровне 7 743 пунктов. Вуд считает, что текущие ставки свидетельствуют о работе рынка без жесткого контроля со стороны ФРС, в отличие от периода 2017 года и эпохи низких ставок в диапазоне 0,5–2%.
Опираясь на данные за 230 лет, Вуд называет снижение ставок с 1981 по 2021 год исключением из правил. Она ожидает, что долгосрочная доходность облигаций установится в коридоре 5–6%, а краткосрочные ставки могут вырасти до 6–8% на фоне роста производительности. Вуд подчеркивает, что независимый сервис Truflation оценил инфляцию в июле в 2,5%, тогда как официальный индекс PCE показал 3,7%.
На фоне этих прогнозов Вуд рекомендует инвесторам пересмотреть классическую модель портфеля 60/40 в пользу увеличения доли акций. Эту позицию поддерживает Аншул Сегал из Goldman Sachs, отдающий предпочтение ИИ-активам перед облигациями. При этом Майкл Контопулос из Janus Henderson предупреждает, что ужесточение политики ФРС и рост доходностей могут указывать на то, что рынок близок к своему пику.
