Три центральных банка готовятся к одновременному ужесточению денежно-кредитной политики впервые с 2006 года. Европейский центральный банк уже повысил депозитную ставку до 2,50 процента. Решения Федеральной резервной системы и Банка Японии ожидаются на текущей неделе.
Исторический опыт 2006 года показывает, что синхронное повышение ставок приводило к падению рисковых активов. Тогда индекс S&P 500 снизился на 7,7 процента, японский TOPIX упал на 16,5 процента, а развивающиеся рынки потеряли более 20 процентов на фоне роста стоимости заимствований.
Биткоин сталкивается с аналогичными рисками. В августе 2024 года повышение ставки Банком Японии спровоцировало падение индекса TOPIX на 12 процентов и снижение стоимости биткоина на 20 процентов. Японские акции за последний месяц потеряли 8,4 процента, что указывает на начало процесса сжатия ликвидности.
Несмотря на макроэкономическое давление, биткоин удерживается выше отметки $79 000. За последний год актив подешевел на 33 процента и на момент публикации торговался по $77 871. Это свидетельствует о том, что переоценка актива произошла до начала текущего цикла ужесточения политики.
Американские спотовые биткоин-ETF выступают в роли стабилизирующего фактора. В августе приток средств в эти фонды составил $3,52 миллиарда, что перекрыло отток в размере $5,30 миллиарда, зафиксированный за предыдущие семь месяцев. Продолжение покупок может смягчить последствия решений регуляторов.
