Опционы теперь занимают почти 50% от общего объема открытого интереса по деривативам на биткоин, тогда как ранее этот показатель составлял около 25%. Данный сдвиг отражает структурные изменения на рынке, где трейдеры отказываются от срочных фьючерсов, объем торгов которыми упал на 97% с пиковых значений 2021 года.
В совместном отчете Glassnode и Bybit отмечается, что бессрочные фьючерсы стали основным инструментом для направленных ставок, а опционы — для управления рисками. Доля опционов росла в четырех из пяти рыночных циклов с 2019 года, причем наиболее активно — в периоды затяжных медвежьих рынков.
Биржа Bybit увеличила свою долю в объеме торгов опционами на биткоин до 28% с менее чем 10% на момент запуска. Открытый интерес по опционам на этой площадке вырос с $529 млн до $2,33 млрд. Также Bybit удерживает лидерство по объему торгов опционами на эфир на протяжении 143 дней подряд.
Рост ликвидности опционов позволяет применять сложные стратегии, включая коллар-спреды и волатильные сделки. По мере развития рынка активность дилеров по хеджированию может влиять на волатильность спотового рынка, приближая структуру криптодеривативов к традиционным товарным и фондовым площадкам.
