Согласно отчету Банка международных расчетов (БМР), 55,2% инвестиций в ИИ-компании в период с 2021 по 2025 год поступили от других участников этого же сектора. Исследование под названием «Циклические связи между ИИ-фирмами» охватило 1 246 компаний, в которых эксперты выявили 972 случая внутриотраслевого финансирования.
Анализ показал, что сделки между поставщиками и клиентами составляют 46,4% от общего объема инвестиций внутри индустрии, хотя по количеству таких транзакций лишь 16,1%. Крупные технологические компании, так называемые гиперскейлеры, выступают ключевыми участниками этих схем, одновременно инвестируя в стартапы и обеспечивая себе контракты на поставку оборудования и облачных услуг.
Авторы доклада отмечают, что подобные связи помогают компаниям снизить информационную асимметрию и гарантировать доступ к дефицитным ресурсам. Тем не менее БМР предупреждает о рисках, связанных с непрозрачностью рынка, высокой концентрацией капитала и возможным эффектом заражения при возникновении финансовых трудностей.
Регуляторам рекомендуется требовать более детальной отчетности о перекрестном владении акциями и обязательствах по поставкам. Аналитикам советуют отделять органический спрос от выручки, профинансированной самими поставщиками, так как текущая структура финансирования затрудняет объективную оценку стоимости компаний и создает риски переоценки активов.
