Девять крупных технологических компаний, включая Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft и Oracle, накопили обязательства в сфере ИИ на сумму около $3 триллиона. Эти финансовые обязательства не отражаются в балансе как пассивы, а указываются в примечаниях к финансовой отчетности.
Общая сумма включает $1,2 триллиона по еще не начатым договорам аренды дата-центров и $1,9 триллиона по контрактам на закупку чипов и оборудования. Этот объем в пять раз превышает капитальные затраты данных компаний за последние 12 месяцев, составившие $600 миллиардов.
Компании используют стандарты GAAP и специальные проектные структуры для вывода долга за баланс. Например, проект Meta Hyperion финансируется через Blue Owl Capital. По данным Nikkei Asia, пять гиперскейлеров накопили $1,65 триллиона скрытых обязательств, что превышает их совокупный официальный долг в $1,35 триллиона.
Контрактные обязательства Alphabet к 30 июня 2026 года достигли $811 миллиардов против $332 миллиардов тремя месяцами ранее. У Oracle объем обязательств вырос до $273 миллиардов, увеличившись в 30 раз за четыре года. Доля Meta оценивается в $420 миллиардов, что почти в пять раз больше ее официального долга.
Аналитики предупреждают о рисках рефинансирования и давлении на свободный денежный поток. Поскольку стандартные показатели долговой нагрузки часто не учитывают данные из примечаний, реальное финансовое состояние компаний может быть искажено, особенно если рост выручки от ИИ будет отставать от темпов строительства инфраструктуры.
