Президент Apollo Global Management Джим Зелтер прогнозирует, что доходность 10-летних казначейских облигаций США на длительный срок закрепится в диапазоне от 4,25% до 5,5%. Этот прогноз знаменует отход от десятилетнего периода, когда ставки находились ниже 3%. На динамику влияют деглобализация, бюджетный дефицит и масштабные инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта.
В Apollo ожидают, что объем выпуска корпоративного долга технологическими гигантами, включая Microsoft, Google, Amazon и Meta, может превысить чистый объем эмиссии казначейских облигаций США. Компании привлекают сотни миллиардов долларов на строительство дата-центров и производство чипов. К середине 2026 года доходность может превысить 5,2% при усилении фискальных рисков.
Кредитное подразделение Apollo в последние кварталы обеспечивало спреды от 280 до 350 базисных пунктов к казначейским облигациям. При базовой ставке 4,5% доходность до использования кредитного плеча достигает высоких однозначных значений. Главный экономист компании Торстен Слок подтверждает, что доходность долгосрочных облигаций, вероятно, превысит традиционные ожидания.
Аналитики предупреждают о рисках выхода доходности за пределы прогнозируемого диапазона. В случае бюджетного кризиса, нового витка инфляции или падения доверия к госдолгу США показатель 10-летних облигаций может значительно превысить 5,5%.
