Экономист и автор книги The Bitcoin Standard Сайфедин Аммус считает, что корпоративным компаниям с биткоин-резервами сложно конкурировать со стратегией Майкла Сэйлора. Согласно отчету 8-K, компания Strategy владеет 847 666 BTC, приобретенными за $63,95 миллиарда. Масштаб активов позволяет фирме привлекать заемные средства по более низким ставкам, чем у менее крупных игроков рынка.
Компания сформировала денежный резерв в размере $5,02 миллиарда для выплаты дивидендов по привилегированным акциям и обслуживания долга. Летом, когда курс биткоина опускался ниже $60 000, Strategy повысила годовую дивидендную ставку по акциям STRC до 12%. Для финансирования выплат и обратного выкупа акций компания временно продавала часть биткоинов, после чего возобновила их накопление.
Аммус отметил, что наличие значительных денежных средств позволяет Strategy сохранять устойчивость даже при глубоких просадках рынка. Эксперт подчеркнул, что, несмотря на эффективность модели Сэйлора, он отдает предпочтение прямому владению биткоином. Он также ожидает, что компании с положительным денежным потоком будут чаще использовать биткоин в качестве долгосрочного резервного актива.
По прогнозам Аммуса, пик следующего цикла биткоина может прийтись на 2029 год. Опираясь на модель степенного закона, он оценивает стоимость криптовалюты к 2030 году примерно в $200 000. Эксперт добавил, что по мере снижения влияния прошлых «медвежьих» рынков биткоин может стать более привлекательным инструментом для крупных управляющих активами.
