Ло Тонни, управляющий партнер Plexo Capital, считает, что акции «Великолепной семерки» больше не являются единым торговым инструментом. Он разделяет компании на три группы в зависимости от их подхода к ИИ: гиперскейлеры, интеграторы и разработчики физических продуктов.
К группе гиперскейлеров, строящих массивные дата-центры, Тонни относит Google, Microsoft и Amazon. По его мнению, этим компаниям еще предстоит доказать, что огромные затраты на ИИ приносят реальную прибыль.
Meta и Apple рассматриваются как компании, которые используют ИИ для укрепления уже существующих франшиз в сфере рекламы и аппаратного обеспечения, а не как отдельный бизнес.
Tesla представляет собой отдельный случай, так как она превращает ИИ в физические продукты и услуги, что влечет за собой специфические вопросы регуляции и прибыльности.
Nvidia занимает особое положение, получая прибыль, пока ее клиенты пытаются разобраться в экономике ИИ. 3 сентября компания согласилась приобрести платформу с открытым исходным кодом Hugging Face примерно за $12,9 млрд.
В качестве наиболее перспективного актива Тонни выделил Google. Компания владеет дата-центрами и собственными чипами, монетизируя ИИ через поиск, YouTube, облачные сервисы и подразделение Waymo. Акции Google выросли примерно на 42% за последние 12 месяцев, а консенсус-прогноз Уолл-стрит предполагает рост еще примерно на 25%.
